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上市公司员工持股规则出炉

       配套混合所有制改革,证监会6月20日发布了被业界寄予厚望的《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》(下称《指导意见》)。《指导意见》规定,员工持股计划所持有的股票总数累计不得超过公司股本总额的10%,单个员工所获股份权益对应的股票总数累计不得超过公司股本总额的1%。每期员工持股计划的最短持股期限为不低于12个月。
       员工持股计划是指上市公司根据员工意愿,通过合法方式使员工获得本公司股票并长期持有,股份权益按约定分配给员工的制度安排。
       证监会称,《指导意见》发布是为了贯彻落实十八届三中全会和《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(即业界普称的“新国九条”)精神。
       实际上,证监会早在2012年就发布过上市公司员工持股计划的征求意见稿,但此后一直迟迟未发布正文。
       多名证券业人士表示,由于没有税收优惠政策,估计上市公司员工持股计划不会大范围展开。“不过证监会确实已在其职责和能力范围内尽力了。”一位证券业资深人士说道。
 
 
           不需进行行政审批

 

       《指导意见》要求员工持股计划符合三条原则——依法合规、自愿参与和风险自担。
       上海荣正投资咨询有限公司董事长兼首席合伙人郑培敏表示,与股权激励不同,员工持股计划具有全员性质、且没有业绩条件。
       根据《指导意见》,实施员工持股计划的相关资金可以来自员工薪酬或以其他合法方式筹集;所需公司股票可以来自上市公司回购、直接从二级市场购买、认购非公开发行股票、公司股东自愿赠与等合法方式;持股锁定期方面,《指导意见》规定每期员工持股计划的持股期限不得低于12个月,以非公开发行方式实施员工持股计划的,持股期限不得低于36个月。在发行审核方面,除公开发行外,员工持股计划不设行政审批,可由上市公司自行决定实施。
       这与2012年证监会发布的《上市公司员工持股计划管理暂行办法》(下称《暂行办法》)相比,条件已大幅放宽。
       彼时《暂行办法》规定,购入股票的资金来源只能是员工工资奖金等现金薪酬,股票来源只能来自于二级市场购买,并且锁定期最低为36个月。
 
 
 

 根据试点研究税收政策”

 

      “虽然此次证监会做出了很多修改,但因为仍未能触及员工持股的核心,因此预计在2600余家上市公司中仅会有个别央企类公司出来响应。”郑培敏说道。
       值得关注的是,目前国务院国资委正在研究把国企股权激励的审核备案权限下放到各地国资委。
       今年5月7日,上海国资系统东浩兰生集团旗下的兰生股份(600826)发布公告称,将在贸易板块实施改制,试点员工持股。这是近年来上海国资系统第一家试点员工持股的企业。
        而据相关统计,近一个多月来,共有40多家上市公司发布股权激励相关公告,涉及上市公司股份6亿余股。
       郑培敏表示,从海外经验来看,若要推行员工持股,其核心离不开两点——税收优惠和银行贷款,尤其是税收优惠。在美国等成熟市场,员工持股可以抵扣个人所得税。
     “比如今年获得20万元年薪,若用于购买公司股票,可以抵扣20%个人所得税,那么员工才会有动力去买。”郑培敏表示,另外在资金来源上,若是可使用银行贷款,不占用劳务薪资,也会有助于推动持股计划的进行。但若以《指导意见》操作,最后员工领取薪酬时已扣缴了个人所得税,再用这部分现金去买入股票,当股票卖出后发放给员工时,由于基数较大,扣税的比例将远高于单人买卖股份时需缴纳的税费。
       不过,证监会也指出,将根据试点情况与有关部门研究确定税收方面的政策。
       另外,亦有券商分析师称,员工若真看好公司发展前景,完全可以拿现金薪酬自己去二级市场买股票,还避免了一年的锁定期。
       实际上,在2008年证监会曾经发布了上市公司进行股权激励的若干文件。
       根据这些文件,上市公司完全可以选择从利润中提取一部分,在二级市场买入股票并奖励给员工。由股权激励的方法分期卖出股份,所缴纳的税费要远远低于一次性卖出。

 

[发布于2014年6月21日 0:00:00]
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